Il Gruppo Volkswagen ha ottenuto una solida performance nel 2022 con un miglioramento della redditività, nonostante le continue interruzioni delle forniture e i venti contrari dovuti all’aumento dei costi delle materie prime e dell’energia.
Ciò è stato supportato dalla continua disciplina dei prezzi, dal progresso dei costi e guidato da un mix più forte che ha contribuito ad aumentare l’utile operativo prima delle voci straordinarie da 2,5 miliardi di euro a 22,5 miliardi di euro.
Gruppo Volkswagen: i ricavi complessivi sono aumentati dell’11,6%
Il gruppo automobilistico tedesco ha compiuto progressi significativi nell’esecuzione della sua strategia lo scorso anno, in particolare con il successo della IPO di Porsche AG, il lancio di Gruppo PowerCo con l’apertura della prima gigafactory di batterie a Salzgitter (Germania), l’avvio della produzione della ID.4 negli Stati Uniti e la partnership con Horizon Robotics per rafforzare ulteriormente la competitività in Cina.
I ricavi complessivi sono aumentati dell’11,6% a 279,2 miliardi di euro, sostenuti dalle vendite di veicoli meglio equipaggiati, nonché da un mix migliorato e dalla continua disciplina dei prezzi. Le consegne di veicoli completamente elettrici sono aumentate in modo significativo mentre il numero totale di modelli consegnati è leggermente diminuito del 7% a causa di carenza di semiconduttori, interruzioni nella catena logistica e interruzioni delle forniture in Cina.
572.100 BEV sono stati consegnati ai clienti, il 26% in più rispetto all’anno precedente, il che dimostra la popolarità dell’esclusiva gamma di modelli a zero emissioni del Gruppo Volkswagen. La quota delle consegne dei veicoli full electric è cresciuta fino a circa il 7%.
L’utile operativo è salito a 22,5 miliardi di euro, corrispondente a un ritorno operativo sulle vendite dell’8,1%. L’utile ante imposte è aumentato del 9,5% a 22 miliardi di euro mentre quello al netto delle imposte del 2,6% a 15,8 miliardi di euro.
Il cash flow netto del settore automobilistico è stato di 4,8 miliardi di euro (8,6 miliardi di euro). La differenza è principalmente attribuibile alla situazione di approvvigionamento instabile per tutto il 2022 e alle interruzioni nelle catene logistiche, in particolare a fine anno.
Di conseguenza, il capitale circolante, e in particolare le scorte di prodotti finiti, materie prime e forniture alla fine dell’anno, erano significativamente superiori a quanto previsto. Si prevede che questo aumento del capitale circolante a fine 2022 sarà in gran parte annullato durante l’anno 2023.
43 miliardi di euro in liquidità netta per la divisione automobilistica
La liquidità netta della divisione Automotive al 31 dicembre 2022 è aumentata a 43 miliardi di euro, inclusi i proventi di 16,1 miliardi di euro dall’offerta pubblica iniziale di Porsche, avvenuta a settembre 2022. 9,5 miliardi di euro sono stati pagati come dividendo straordinario agli azionisti a gennaio 2023.
Il Consiglio di Gestione e il Consiglio di Sorveglianza propongono un dividendo di 8,70 euro per azione ordinaria e 8,76 euro per azione privilegiata, in aumento rispettivamente di 1,20 euro per azione ordinaria e privilegiata rispetto ai dati dell’anno precedente. L’utile per azione ordinaria è stato pari a 29,63 euro (29,59) mentre l’utile per azione privilegiata di 29,69 euro (29,65).
Arno Antlitz, CFO e COO del Volkswagen Group, ha detto che la performance dello scorso anno ha dimostrato la maggiore resilienza del gruppo tedesco in un contesto globale difficile. Nonostante le significative sfide della catena di fornitura, che hanno portato a un calo del numero di consegne complessive, il colosso ha consegnato 572.100 veicoli completamente elettrici e contemporaneamente ha ulteriormente aumentato i profitti operativi.
Questi risultati forniscono un’ulteriore prova delle solide basi finanziarie sulle quali implementa costantemente la sua strategia. Il Gruppo VW prevede che i colli di bottiglia della catena di fornitura si allenteranno gradualmente nell’anno in corso, consentendogli di soddisfare l’elevato portafoglio ordini.
Il Gruppo Volkswagen sta accelerando le sue attività di trasformazione e investendo nel software, nel business delle batterie e nelle piattaforme BEV e ICE per prepararsi ai principali lanci di prodotti a partire dal 2024.
Di conseguenza, la spesa in ricerca e sviluppo è aumentata a 18,9 miliardi di euro nel 2022, con un rapporto tra ricerca e sviluppo dell’8,1% rispetto ai ricavi del settore automobilistico. Le spese in conto capitale di 12,7 miliardi di euro testimoniano i continui investimenti.
Le previsioni per il 2023
Il VW Group prevede che le consegne complessive di veicoli aumenteranno a circa 9,5 milioni nel 2023, principalmente a causa del forte portafoglio ordini in essere poiché i problemi della catena logistica e della fornitura di semiconduttori dovrebbero attenuarsi nel corso dell’anno.
Prevede che i ricavi delle vendite saranno dal 10 al 15% superiori rispetto alla cifra dell’anno precedente. In termini di risultato operativo per il gruppo, per il 2023 è previsto un ritorno operativo sulle vendite compreso tra il 7,5 e l’8,5%.
Nella divisione Automotive, il rapporto R&S dovrebbe attestarsi intorno all’8% mentre quello tra capex e ricavi di vendita intorno al 6,5%. Il Gruppo Volkswagen prevede, inoltre, un forte aumento del flusso di cassa netto riportato nel 2023.
La liquidità netta dovrebbe oscillare tra 35 e 40 miliardi di euro. Questo include gli afflussi e i deflussi di fondi in relazione al pagamento del dividendo straordinario e ordinario di 11 miliardi di euro, entrambi in scadenza nel 2023. Il ritorno sull’investimento (ROI) dovrebbe essere compreso tra il 12 e il 15%.
Le sfide derivano in particolare dal contesto economico, dalla crescente intensità della concorrenza, dalla volatilità dei mercati delle materie prime, dell’energia e dei cambi e dai requisiti più severi in materia di emissioni.
